长江有色：11日铅价小跌 贴水为主现货交投整体偏淡

　　今日沪期铅走势：今日沪期铅下跌 ，沪铅主力合约2606开盘报16740元
，高点报16740元，低点16655元 ，结算价16695元
，收盘16675元/吨，跌55元 ，跌幅为0.33%。

　　今日ccmn铅价统计
，今日ccmn长江综合1#铅价报16560-16660元/吨，均价16610元 ，较前一日价格下跌30元；广东现货市场1#铅价报16535-16635元/吨，均价16585元
，较前一日价格下跌25元 。今日现货铅市场报价在16450-16660元/吨之间，对比沪期铅2605合约贴水195-升水15元/吨 ，沪期铅2606合约贴水255-贴水45元/吨
。

　　宏观面影响因素

　　美元偏强震荡、美股风险偏好回升
，为铅价提供一定支撑；但国内通胀温和回升 、基建需求尚未完全释放，叠加市场静待中美通胀数据落地 ，整体情绪偏谨慎
，多空力量平衡下，铅价波动空间受限。

　　产业链供需弱平衡 ，再生铅成供给主力

　　供给端
，原生铅矿供给稳定但增量有限，再生铅原料（废电瓶
、含铅废渣）回收受环保与成本约束 ，开工率维持中等水平
，整体供给增量不足；需求端，蓄电池行业刚需平稳 ，新能源替代下传统铅酸电池需求增速放缓，市场供需呈弱平衡状态 。

　　现货交投清淡
，观望情绪主导市场

　　今日铅现货市场交投整体偏淡，上下游企业对高价原料接受度有限 ，贸易商多以按需采购为主
，成交活跃度不高，观望情绪浓厚 ，进一步限制了铅价的波动空间
。

　　短期前瞻：关键变量待落地
，铅价维持区间震荡

　　5.11-12 日市场将聚焦美国 CPI 数据与国内工业经济数据两大核心变量。短期来看，铅价大概率维持区间震荡 ，若通胀数据温和、美元延续弱势
，或带来小幅反弹；反之则可能承压回落，需重点关注宏观与供需边际变化 ，理性应对市场波动 。

　　（注：本文为原创分析
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